Снижение ключевой ставки Банка России
12 сентября Банк России принял решение об уменьшении ключевой ставки на 100 базовых пунктов, сократив ее с 18% до 17% годовых. Владимир Малиновский, главный аналитик центра инвестиционной аналитики компании "Росгосстрах Жизнь", представил анализ этого решения и предполагаемые тенденции для конца 2025 и начала 2026 годов.
Решение Банка России о смягчении денежно-кредитной политики
Регулятор принял решение о замедлении темпов смягчения денежно-кредитной политики, в сравнении с прошлым заседанием, и уменьшил ключевую ставку всего на 100 базовых пунктов до 17%, подкрепив свое решение достаточно нейтральным комментарием. Банк России акцентировал внимание на том, что отклонение экономики вверх от сбалансированного роста сокращается, общая экономическая активность постепенно замедляется, но остается положительной.
Факторы, повлиявшие на решение Банка России
Регулятор указал на возобновившийся рост кредитования, высокие инфляционные ожидания, риски увеличения бюджетного дефицита. Кроме того, могло иметь значение и наблюдавшееся в последнюю неделю ослабление рубля.
Прогнозирование ключевой ставки на более дальние сроки
Для прогнозирования ключевой ставки на более дальние сроки можно обратиться к примеру Банка России, который для этих целей рассматривает различные макроэкономические сценарии. На основании базового сценария, по оценке Владимира Малиновского, к концу текущего года ключ может снизиться до порядка 16%, а весной будет находиться в диапазоне 15,0-15,50%. Позитивный сценарий предполагает возможность снижения показателя к концу 2025 года до 14-15%, и до 13-14% весной 2026 года.
